Райффайзен рекомендует покупать акции Агоры, но целевая цена была снижена до 12 злотых

Наш союзник Bikinika

В конце сессии вторника цена на акции Агоры составила 10,95 злотых после роста на 2,82 процента.

Доходы падают, прибыль растет

За последние полгода группа капитала Агора зафиксировала снижение чистой выручки от продаж на 8,1%. до 536,3 млн. зл. и 9,9 млн. зл. чистой прибыли (против убытка в 5,4 млн. зл. годом ранее). Впрочем, только во втором квартале этого года. выручка компании снизилась на 8,6 процента. до 258,3 млн. зл., чистая прибыль составила 0,2 млн. зл., а годом ранее - 0,7 млн. зл.

На результаты компании, особенно прибыльность, сильно повлияли два разовых события. С одной стороны, Агора зафиксировала прибыль в 26,7 млн ​​злотых в предыдущем квартале продажи Кино Польское ТВ, 41% Стопклатки экшн , что увеличило чистый результат на 22,6 млн. зл. С другой стороны отозвать 13,6 млн. зл. против просроченной дебиторской задолженности , который, вероятно, не будет получен от подрядчика (компания не называет свое имя по юридическим причинам).

Дополнительные негативные рыночные тенденции (погода, чемпионат мира и запрет на торговлю по воскресеньям) повлияли на выручку Группы во втором квартале по сравнению с предыдущим годом.

Планы инвестиций и приобретения

Согласно представленному в начале июня этого года. По 4-летней стратегии Agora потратит почти 500 млн злотых на приобретение. Он делает ставку на цифровые услуги, потому что они более выгодны. Подавляющее большинство бюджета в размере 500 млн. Злотых для новых предприятий Агоры в 2018-2022 гг. Должно быть направлено на приобретение. - В настоящее время мы активно сканируем рынок слияний и поглощений (слияния и поглощения, то есть слияния и поглощения). Подавляющее большинство, если не почти все, из этих 500 миллионов злотых составляет бюджет слияний и поглощений, - сказал Гжегож Кания, член правления Agora по финансам, технологиям и администрации, некоторое время назад.

В июне этого года Бартош Хойка отметил, что в некоторых областях компания уже выбрала наиболее интересные инвестиционные рынки. - Рынок транзакций довольно динамичный. Мы не знаем, сможем ли мы что-то доработать в этом году, но мы усердно работаем над этим, - сказала Агнешка Садовска, которая отвечала за интернет, печать, наружную рекламу и отдел больших данных.

Агора хочет развиваться за счет приобретений, среди прочего в сегменте услуг для компаний в области интернет-маркетинга и электронной коммерции.

- Мы видим шанс для роста, роста и выгодных инвестиций в этой области. Этот рынок все еще довольно отвлечен, он не похож на рынок онлайн-рекламы, где доминируют глобальные игроки. Более того, это открывает возможности для глобальной экспансии для компаний, работающих в Польше. (...) Этот рынок также дает возможность создавать привлекательные бизнес-модели, которые, с одной стороны, масштабируемы, а с другой, особенно те, которые работают в программном обеспечении как сервисная модель, характеризуются высокой прибыльностью, - отметил Бартош Хойка.

Компания в августе этого года поддерживает этот план. На конференции Virtualnemedia.pl по вопросу о том, каких инвестиций и приобретений следует ожидать в ближайшее время, руководство не хотело давать подробности.

- Пока рано говорить о деталях. Это зависит от динамики наших разговоров, мы постоянно следим за рынком и ищем интересные лица - на наш вопрос ответили.

Последовательно развитие гастрономии и сети Helios

В представленной стратегии в июне этого года Агора также подчеркнула, что хочет сосредоточиться на сегменте кино и гастрономии , Филиал совместно с Foodio Concepts готовит сеть помещений Papa Diego с мексиканскими данными. Было объявлено, что первый из них начнется в августе, и Foodio Concepts инвестирует в проект около 10 млн. Злотых. Мы узнали, что первоначальный план изменился и первое место начнется чуть позже, потому что в сентябре.

- Первое открытие запланировано в любой момент на Forum Forum в Гданьске, возможно, оно состоится уже в сентябре. Срок зависит не только от нас, но и от оператора центра. В объявлениях мы говорили о начале кейтеринговых мероприятий во второй половине года и поддерживаем эту декларацию, - рассказал нам президент правления Агоры.

Известно, что компания хочет расширить свою деятельность в сфере обслуживания и ресторанного дела. Он также хочет управлять Ван Догом с хот-догами. Кроме того, Agora намерена развивать кафе Helios Cafe (расширить их ассортимент и открыть их за пределами кинотеатров Helios) и не исключает приобретения и сектора общественного питания.

Ожидается, что в 2022 году Foodio Concepts (в настоящее время Agora через Helios владеет 90% акций) получит 53,6 млн злотых дохода и 5,5 млн злотых EBITDA. Кроме того, Агора планирует запустить развлекательные и образовательные центры для семей с детьми.

Все-таки в пятницу, 10 августа этого года. Группа заявила, что в первом полугодии поступления от билетов в кинотеатрах Агоры снизились на 6,3 процента. до 101,2 млн. зл., а от продажи слитков - на 4,8%. до 37,8 процента

Гораздо большее снижение произошло только во втором квартале - на 19,7% соответственно. до 35 миллионов и 21,1 процента до 13,8 млн. зл. Компания объясняет это более низким оборотом, связанным, среди прочего с очень хорошей погодой с апреля, ограничение торговли в воскресенье и перевод некоторых премьер-министров из-за чемпионатов мира по футболу.

Бартош Хойка, однако, гарантирует, что компания продолжит инвестировать в кинотеатры и кинопроизводство.

- План последующих вскрытий актуален. Что касается фильмов на следующий год, 2019 год будет намного сильнее с точки зрения предложения СЛЕДУЮЩИЙ ФИЛЬМ - мы запланировали несколько интересных премьер, в том числе Еще одна отличная постановка «Холодной игры», - подчеркнул он в разговоре с нами.

Агора фокусируется на интернете и подбирает контент для читателя

Доходы от продажи издательств, прежде всего прессы во главе с Gazeta Wyborcza, были в первой половине этого года. 65,5 млн. Злотых, на 3,8 процента. меньше, чем годом ранее. Причины в основном сложная ситуация на рынке печатной прессы и отказ от публикации некоторых из названий.

Новая стратегия Агоры сосредоточена на цифровых и премиальных услугах, не связанных с традиционными медиа.

- Выбор номер 1 заключается в том, что мы хотим уделять большое внимание развитию и росту. Сделав этот выбор, мы ориентируемся на те области, которые дают наилучшие шансы для достижения этой цели - при поддержке сильных тенденций роста дают возможность развиваться быстрее всего в ближайшие несколько лет, - пояснил Бартош Хойка.

В июле этого года Проект «Газета Выборча» под названием «Гармония. Умнее читательское путешествие» получил финансирование из фонда Google DNI. Благодаря поддержке, оказанной в 5-м раунде программы Digital News Initiative, команда журнала должна ускорить развитие цифровых технологий - она ​​начнет работу над инструментом, позволяющим польским издателям объединять бизнес-модели рекламы и подписки. Это должно обеспечить более эффективную персонализацию пути читателя.

Бартош Хойка, беседуя с нами, заметил, что благодаря новому решению (из средств Google News Initiative) деятельность компании будет лучше соответствовать получателю.

- Мы сможем лучше управлять «путешествием» пользователя через веб-сайты Gazeta Wyborcza и решать, стоит ли предлагать ему рекламу или подписку. Также контент будет лучше подходить для пользователя с учетом информации о его привычках при использовании наших сервисов, - говорит глава Agora.

Цифровая подписка должна помочь печатной прессе

Во втором квартале этого года Согласно информации, предоставленной Группой, снижение выручки от продажи издательств в основном было связано с завершением публикации нескольких печатных изданий. Они были лишь частично компенсированы более высокими доходами от продажи цифровой подписки «Gazeta Wyborcza» и издательства «Агора».

Агора ожидает, что к 2022 году количество пользователей платной цифровой подписки «Gazeta Wyborcza» утроится (это означает увеличение с 107 000 в прошлом году до 327 000) и платных подкастов Radio TOK FM (с 10 до 30 тысяч) ,

В прошлом году цифровое предложение (продажа подписок и рекламы) составило 15 процентов. Доходы Gazeta Wyborcza, которые составили 161,4 млн. Зл., На 12,5%. меньше, чем годом ранее. В 2022 году цифровые услуги должны обеспечить 50 процентов. "GW" доходы.

Генеральный директор Agora спрашивает, компенсирует ли цифровая подписка убытки в связи с падением продаж печатной прессы, и ответил, что это не так.

- Развитие нашего предложения цифровой подписки - хотя оно увеличивает наши доходы на квартал за кварталом - однако, оно не компенсирует снижение продаж копий с такой динамикой, с которой мы имеем дело в печатной прессе во втором квартале этого года, - оценил он.

Когда его спросили, как компания собирается убедить еще больше пользователей платить за контент в Интернете, он ответил: «Мы постоянно изучаем этот рынок, пожалуйста, обратите внимание на тот факт, что это новая для нас ситуация - впервые в истории мы находимся в прямом отношения с нашими получателями, используя феномен оцифровки без посредников дистрибьюторов. Благодаря растущим знаниям о читательских предпочтениях наших пользователей, а также об их интересе к маркетинговым предложениям мы можем постоянно улучшать наше предложение, что выражается в динамике доходов от этого источника. Это постоянный учебный процесс - и на этом этапе он останется в течение следующих нескольких лет, - считает он.

Однако он добавил, что Группа также хочет интенсивно работать над улучшением результатов в сегменте прессы в ближайшие месяцы.

- Результат, зафиксированный в первой половине года, не является удовлетворительным, и поэтому мы будем предпринимать дальнейшие инициативы как с точки зрения доходов, так и затрат, - говорит нам Бартош Хойка.

Потеря договора на печать "Речи Посполитой"

Во втором квартале 2018 года сегмент Druk зафиксировал снижение операционных расходов, а выручка от продаж увеличилась.

В начале августа этого года Gremi Media решила перенести часть печатного издания "Rzeczpospolita" из Agora в Polska Press. , Ранее только Агора была ответственна за несколько лет, с которыми Gremi Media продолжит сотрудничать в меньшей степени.

Однако, по нашей информации, Агора продолжит печатать для Gremi Media заголовки: «Parkiet», «Rzeczpospolita», но в варшавском издании, а также дополнения Rzeczpospolita - «Plus Minus» и «Życie Regionów».

Агнешка Садовска, член правления Agora, сказала нам, что сокращение объема печати "Rzeczpospolita" в типографиях Agora окажет значительное влияние на уровень доходов от полиграфической деятельности. Однако она не предоставила конкретные цифры.

- Тем не менее, мы пытаемся найти другие решения, которые окажут наименьшее влияние на результат сегмента печати, - сказала она нам.

Отношения между Агорой и Рухом: «ведутся интенсивные переговоры»

В начале июля этого года Руководство Агоры сообщило о принятии решения о списании просроченной дебиторской задолженности, которой угрожает вероятность невозврата. Их сумма составила 13,6 млн. Зл., Но 10 августа , Руководство Agora Group заявило, что списание стоимости дебиторской задолженности, обремененной риском дефолта одного из подрядчиков Группы, составило 15,6 млн. злотых.

Компания официально не раскрывает имя подрядчика, который имеет задолженность по оплате.

- Списание просроченной и рискованной безнадежной задолженности может оказать существенное негативное влияние на финансовый результат компании и группы компаний «Агора», поэтому руководство компании решило опубликовать настоящий отчет. Подробная информация об отдельных и консолидированных финансовых результатах компании будет раскрыта в промежуточной консолидированной и отдельной финансовой отчетности за период с 1 января 2018 года по 30 июня 2018 года, которую компания опубликует 10 августа 2018 года - мы могли прочитать в отчете фондовой биржи о начало июля этого года

10 августа этого года компания публикует свои финансовые результаты за второй квартал этого года заявил, что если бы мы исключили влияние списания на дефолты по долгам, операционные расходы Agora Group были бы ниже, чем во втором квартале 2017 года, а операционные убытки на уровне EBIT значительно снизились бы и составили бы 7,2 миллиона злотых. Группа также получит положительный результат на уровне EBITDA в 13,2 млн. Зл., А чистая прибыль будет заметно выше и составит 12,8 млн. Зл.

На вопрос о Wirtualnemedia.pl, как идут переговоры с ручем Генеральный директор Agora сказал нам: «Мы говорим двумя способами - индивидуально и в качестве члена издательского дома прессы, который интенсивно работает от имени всех издателей, чтобы решить проблему с этим распространителем», - сказал Бартош Хойка.

Об отношениях с Рухом - хотя компания официально не называет имя подрядчика, которого нет в дебиторской задолженности, он не предоставляет, - Хойка также сказал во время итоговой конференции:

- Мы сократили расходы, которые осуществляет этот дистрибьютор, а уровень доли рынка из-за чувствительности этих данных мы не разглашаем. И мы, как в двусторонних отношениях, так и в качестве члена издательства «Пресс», интенсивно работаем над решением проблемы распространения прессы в печатном виде этим предпринимателем. В то же время мы стараемся, чтобы эти проблемы не оказали дальнейшего негативного влияния на наши операционные результаты, - сказал Хойка.

Он также добавил, что не хотел бы в своем выступлении сказать, что компания напрямую сочетает эти копии с ситуацией данного конкретного предпринимателя.

- Тем не менее, у нас сложилось впечатление, что списания, которые мы сделали до сих пор, несут большую часть риска, связанного с проблемами в сегменте печатной прессы, - оценил он.

Агора не имеет плана для увольнений в сегменте печати

В конце июня этого года. занятость в столичной группе Агора составила 2776 штатных должностей, что на 76 меньше, чем в предыдущем году. Количество сотрудников сократилось в основном в сегментах печати, печати, интернета и вспомогательных подразделений. В феврале и марте компания произвела коллективное увольнение в своем отделе печати, попрощавшись с 47 человек, или около 15 процентов. все сотрудники этого отдела. Она создала резерв в 1,4 млн. Зл. Для увольнений, и, по оценкам, они могут принести более 2 млн. Зл. Экономии в год.

На наш вопрос, закончился ли процесс реструктуризации позиций в Группе, Агнешка Садовска, член правления Agora, сказала Wirtualnemedia.pl: - В настоящее время мы не планируем дальнейшее увольнение в области печати. Мы смотрим на ситуацию на постоянной основе и стараемся привлекать новых подрядчиков, одновременно минимизируя другие риски, связанные с полиграфической деятельностью, - добавляет он.

Конец телевидения, время для гастрономии

Agora Group - одна из крупнейших медиакомпаний в Польше. Ее медиа-предложение включает в себя газеты (включая Gazeta Wyborcza), наружную рекламу (AMS), сеть кинотеатров (Helios), компанию по производству и распространению Next Film, интернет-услуги (Gazeta.pl, Sport.pl, Tokfm.pl). ) и радио (среди прочего: Tok FM, Złote Przeboje, Rock Radio и Radio Pogoda), журналы, а также книжные и рекордные издания.

В июне Kino Polska TV решила купить 41% у Агоры. Акции Stopklatka на 32 млн. Зл. , Таким образом, он станет мажоритарным акционером отправителя телеканала «Стопклатка», а Агора уходит из телевизионной индустрии.

Крупнейшими акционерами Agora по доле участия в капитале являются OFE PZU Złota Jesień (16,36%), Agora-Holding (11,33%), MDIF Media Holdings (11,24%) и Nationale-Nederlanden OFE (9, 76 процентов).

Похожие

Комментарии